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比特币期货:最低加减价幅度,比特币要涨价了?



  4月底,芝加哥期权交易所宣布,希望将其比特币期货合约的最低加减价幅度从10美元降低到5美元。分析人士认为该举措能增加市场参与度,提高竞争力,从而在短期内推高比特币的价格,然而,长期影响仍难以预测。

  2017年12月,芝加哥期权交易所(CBOE)全球市场(NASDAQ:CBOE)宣布推出比特币期货的时候,许多人相信这将改变人们对比特币的认知,使比特币成为一种资产类别和投资对象。

  快进到2018年5月,自CBOE比特币期货推出以来,市场经历了5次交割,交易了近68万份合约,名义价值超过68.5亿美元,CBOE比特币期货最新的结算价为8,238.49美元。这都是好消息,但CBOE比特币期货的交易量的增长并非里程碑式的。同样,比特币的价格也没有出现真正的爆炸式增长。

比特币期货:最低加减价幅度,比特币要涨价了?
 

  不过,在4月底,CBOE比特币期货合约交易量创历史最高水平。同时,CBOE宣布,希望将其比特币期货合约的最低加减价幅度从10个点(10美元)降低到5个点(5美元)。建议修改规则的函件已于4月17日提交给美国商品期货交易委员会,并拟于五月一日或之后生效,但最终决定尚未公布。

  尽管该修改只会对单笔交易产生影响,但仍然是个重大举措。ZAN Chain的联合创始人Dong Yangfan表示,降低比特币期货合约的最低加减价幅度,应该能增加市场参与度,提高竞争力。他指出,自12月推出比特币期货合约以来,CBOE所收集到的数据也支持了其下调最低加减价幅度的决定。Dong Yangfan 说,“我认为,降低比特币期货合约的最低加减价幅度,将提高市场参与度,增强竞争力。这是CBOE推动这一改变的主要目的”。

  可横向扩展平台协议Constellation的顾问Mathias Goldmann指出,CBOE比特币期货的交易量没有那么大,在比特币期货开始交易时,也没有得到人们所预期的那么多关注。

  “每日交易量介乎5000万至1亿美元之间。鉴于比特币总市值约为1,450亿美元,而比特币今天的交易量也只有66亿美元,该交易量相当小。与标普指数期货日交易量相比,比特币期货的交易量只有标普指数期货在CBOE上交易量的不到5%。”

  Goldmann认为,降低最低加减价幅度有两个目的:使定价更准确,从而更接近标的资产本身的价格,进而发现更精准的价格。Goldmann推测,该要求可能是希望缩小最低加减价幅度的机构参与者所提出的。

  “大多数期货的现行最低加减价幅度都是以美分为单位,例如5美分,25美分和50美分。相比之下,Bitmex和Okcoin等资历更久的和知名的比特币交易所已经实施最低1美元的加减价幅度。一般而言,更低的加减价幅度意味着更低的利差,这可能会吸引新参与者和资金进入比特币期货市场。”

  透明度、流动性、有效定价

  基于区块链的忠诚度生态系统qiibee的联合创始人兼首席执行官Gabriele Giancola指出,降低比特币期货的最低加减价幅度也可能在短期内推高比特币的价格,然而,长期影响仍难以预测。不过,即使只在短期内推高比特币价格,这也将进一步提升人们将比特币视为有效资产类别的接纳程度。

  通过受监管和受信任的公开交易所进行了成功的比特币期货交易,可点燃此前因缺乏监管而持怀疑态度的投资者的信心。

  还有一种观点认为,比特币期货为比特币行业提供了透明度、流动性和有效的定价方式,使投资者在没有比特币的情况下也能够投机比特币价格。虽然比特币仍未受监管,但比特币期货可以在受监管的交易所交易,所以对于担心与比特币行业监管不稳定有关的风险的人来说,比特币期货的推出是个好消息。

  Giancola认为,远期期货已被视作对虚拟货币经济的信心的背书,或能够降低市场波动性,随着时间的推移,将进一步增加市场投资。因此,CBOE降低比特币期货最低加减价幅度的举措,实际上是在推动比特币得到更广泛接纳方面迈出的重要一步。

  不过,并不是每个人都同意上述观点。去中心化机器人身份登记系统BotChain的首席执行官Rob May说,现在评估这一举措的意义还为时过早,特别是对整个行业的影响。然而,Rob May认为,降低最低加减价幅度的要求反映出该行业的市场流动性在快速增长。

  仍在探索中

  自主稳定币值的加密货币Kowala的首席执行官兼联合创始人Eiland Glover也认为,降低最低加减价幅度也应该会增加交易。在Glover看来,CBOE仍在学习自己的新产品。自去年12月推出比特币期货产品以来,CBOE可能仍在收集数据,他们仍在对细节进行微调。预计他们将继续研究结果,以确定哪些方面仍需修改。

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